“没错。”符浩肯定了老谢。他说:“所以这里面有个问题是,如果新业务价值的增速能超过年初内含价值的预期回报率,则总的内含价值增速将会高于年初内含价值增速,也就是新业务价值增速对内含价值增速有正的贡献。但是一旦新业务价值的增速(长期来看主要取决于新业务保费增速)低于年初内含价值的预期回报率,即8%~12%,则总的内含价值增速将会低于年初内含价值的预期回报。
“保费不可能永远增长,未来总有一天会达到类似目前日本的接近稳态的状态,也就是新业务价值只能够补充有效业务价值的自然流失的时候。到了这种状态之后,承保盈利能力较弱的寿险公司也基本到了一个稳态状态,即盈利、收入、内含价值都没有增长或者说很低的增长率。”
邬之畏说了大白话:“这种专业术语我就不懂了,我只想问浩子,弘华保险并购了我们,我们收益会怎么样?”